Xetra / T7
Elektronisches Orderbuch, kontinuierlicher Handel, Auktionen und Marktqualitätsrollen.
KONZEPTSTUDIE
Zusammenlegung Börse Spanien und Frankfurt.
Projektbeispiel für eine föderierte Integration elektronischer Märkte und den Aufbau eines eigenständigen institutionellen Crypto Venue.
Hypothetisches Zielbild – keine Aussage über eine beschlossene Transaktion.
XETRA
XONTRO
BME / SIBE
CRYPTO VENUE
Unified Access & Control Plane
AUSGANGSLAGE
Vier Marktwelten – gemeinsame Zugänge und Kontrollen
Die Marktmodelle bleiben zunächst getrennt; vereinheitlicht werden Teilnehmerzugang, Daten, Risiko, Überwachung und Betriebssteuerung.
Xontro
Legacy- und Spezialistenmodell mit eigenem Transformations- und Migrationspfad.
BME / SIBE
Spanische Marktlogik, lokale Segmente, Iberclear/T2S und steuerliche Besonderheiten.
Crypto Venue
Eigenständiges Spot-Venue mit LP, Custody, Settlement, AML und Surveillance.
ZIELARCHITEKTUR
Federated first – convergence after evidence
Gemeinsame Plattformdienste reduzieren Fragmentierung, ohne lokale oder regulatorische Besonderheiten zu verdrängen.
Unified Participant & Market Access
XetraXontroBME/SIBECrypto
Golden SourceMarket DataRisk & LPSurveillancePost-TradeOperations
Shared Control Plane · Data · IAM · DORA · Audit
ARBEITSPAKETE
Vier Cluster für die Gesamtsteuerung
Die Krypto-Arbeitspakete werden separat vertieft und mit dem Gesamtprogramm synchronisiert.
Strategy & Markets
Target Market Model, Products, Rulebooks, Participant & Fee Model.
Technology & Data
Connectivity, Venue Adapters, Market/Reference Data, Cyber & Observability.
Post-Trade & Operations
Clearing, Settlement, Operations, Migration und Cutover.
Crypto & Assurance
Crypto Venue, Liquidity, Regulation, Test und Certification.
MANAGEMENT-ENTSCHEIDUNGEN
Die kritischen Designfragen früh schließen.
- Integrationsgrad und föderiertes Zielmodell
- Regulatorischer Perimeter und Heimat-Aufsicht
- Post-Trade-, Custody- und Settlement-Modell
- Liquidity-Provider-Framework und Launch-Incentives
- Roadmap, Governance, Budget und Entscheidungsrechte
EMPFOHLENER START8-Wochen-Blueprint
Freigabefähige Baseline für Zielbild, Regulatorik, Architektur, Work Packages, Kapazität und Funding.
Blueprint besprechen